Glossar: SEC-Meldungen und Insider-Handel einfach erklärt

Die Begriffe aus den Pflichtmeldungen an die US-Börsenaufsicht SEC, kurz erklärt: von Form 4 und 10b5-1 bis 10-K.

10-K: Der US-Jahresbericht eines Unternehmens an die SEC — geprüft, mit Geschäftsbeschreibung, Risikofaktoren und vollständigem Zahlenwerk.
10-Q: Der US-Quartalsbericht an die SEC — ungeprüft, kürzer als der 10-K, mit aktuellen Quartalszahlen und Veränderungen zum Vorquartal.
13F: Quartalsbericht großer institutioneller Investoren (>100 Mio. $) über ihre US-Aktienpositionen — zeigt, was Fonds gerade halten.
8-K: Ad-hoc-Meldung für wesentliche Ereignisse zwischen den Berichten (z. B. Quartalszahlen, Übernahmen, Vorstandswechsel). Über Item-Codes klassifiziert.
8-K Item-Codes: Nummerierte Kategorien eines 8-K (z. B. 2.02 Quartalszahlen, 5.02 Führungswechsel, 4.01 Prüferwechsel). Formvier übersetzt sie automatisch.
ADR: American Depositary Receipt — ein US-handelbarer Stellvertreter für eine ausländische Aktie (z. B. ASML, Alibaba). Formvier deckt ADRs ab.
Bruttomarge: Umsatz minus Herstellkosten, geteilt durch Umsatz — die Marge vor Betriebs- und sonstigen Kosten.
CAGR: Durchschnittliche jährliche Wachstumsrate über mehrere Jahre — glättet Schwankungen zu einer einzigen Trendzahl.
Cluster-Buy: Mehrere Insider derselben Firma kaufen in kurzem Zeitfenster — ein stärkeres Signal als ein Einzelkauf.
DEF 14A (Proxy): Einladung zur Hauptversammlung mit Angaben zu Vergütung, Vorstand und Abstimmungspunkten.
EBITDA: Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen — eine Näherung für die operative Ertragskraft.
EDGAR: Die offizielle Datenbank der US-Börsenaufsicht SEC, in der alle Pflichtmeldungen veröffentlicht werden. Formvier scannt sie alle 5 Min.
EPS (Gewinn je Aktie): Nettogewinn geteilt durch die Anzahl der Aktien — der Gewinn, der rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt.
FCF-Marge: Free Cashflow im Verhältnis zum Umsatz. Höher = das Geschäft wandelt Umsatz effizient in frei verfügbares Geld um.
Form 4: Pflichtmeldung eines Insiders (Vorstand, Direktor, Großaktionär) über Käufe/Verkäufe eigener Aktien — meist binnen 2 Tagen.
Free Cashflow (FCF): Der Cashflow, der nach Investitionen übrig bleibt — das Geld, das ein Unternehmen wirklich frei verwenden kann.
Going Concern: Ein Hinweis im Abschluss, dass der Fortbestand des Unternehmens zweifelhaft ist — ein ernstes Warnsignal.
Guidance: Die eigene Umsatz-/Gewinnprognose des Managements für kommende Quartale. Abweichungen davon bewegen oft den Kurs.
Insider: Personen mit Innensicht: Vorstände, Direktoren und Großaktionäre (>10 %). Ihre Käufe sind meldepflichtig (Form 4).
Marktkapitalisierung: Aktienkurs mal Anzahl der Aktien — der Börsenwert des gesamten Unternehmens.
Marktkauf (Code P): Ein Insider kauft Aktien zum Marktpreis mit eigenem Geld (SEC-Code P) — das aussagekräftigste Insider-Signal.
MD&A: Management Discussion & Analysis — der Abschnitt, in dem das Management Ergebnisse, Trends und Ausblick in Worten erklärt.
Nettomarge: Nettogewinn geteilt durch Umsatz — wie viel vom Umsatz als Gewinn übrig bleibt.
Restatement: Eine Neudarstellung früherer Abschlüsse, weil sie fehlerhaft waren — untergräbt das Vertrauen in die Zahlen.
Risikofaktoren: Pflichtabschnitt (Item 1A) des 10-K, in dem das Unternehmen seine größten Geschäftsrisiken auflistet. Neue Risiken Jahr-über-Jahr sind aufschlussreich.
Rule 10b5-1-Plan: Ein vorab festgelegter Handelsplan eines Insiders. Verkäufe daraus sind geplant und damit ein schwächeres Signal als spontane Käufe.
Schedule 13D: Meldung, wenn ein Investor mehr als 5 % an einem Unternehmen erwirbt — oft ein Signal für aktivistische Absichten.
SEC: US-Börsenaufsicht (Securities and Exchange Commission). Legt die Berichtspflichten fest, denen US-gelistete Firmen unterliegen.
Steuereinbehalt (Code F): Beim Vesting einbehaltene Aktien, mit denen die Steuer auf die Vergütung bezahlt wird (SEC-Code F). Sieht aus wie ein Verkauf, ist aber keiner — Formvier wertet es nicht als Verkaufssignal.
Vergütung (Code A): Das Unternehmen überträgt einem Insider Aktien als Teil seiner Vergütung (SEC-Code A). Kein Kauf und keine eigene Entscheidung — Formvier wertet es deshalb nicht als Kaufsignal.
Verschuldungsgrad: Schulden im Verhältnis zum Eigenkapital. Höher = stärker fremdfinanziert und damit riskanter bei Gegenwind.

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Daten aus Pflichtmeldungen an die US-Börsenaufsicht SEC. Keine Anlageberatung und keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf.